Đoạn Video
Ảnh
David Dũng
Thành viên nổi tiếng
Mặc dù căng thẳng ở Trung Đông — đặc biệt là xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran — thường được xem là chất xúc tác khiến nhà đầu tư đổ tiền vào vàng như một tài sản “trú ẩn an toàn”, giá vàng lại bất ngờ giảm trong phiên giao dịch đầu tháng 3/2026. Điều này khiến nhiều người thắc mắc, tại sao một nguy cơ địa chính trị rõ rệt lại không kéo theo giá vàng tăng?
1. Áp lực chốt lời từ nhà đầu tư sau giai đoạn tăng nóng
Sau khi giá vàng thế giới từng đạt mức rất cao trong những tuần trước đó, nhiều nhà đầu tư ngắn hạn đã quyết định bán ra để thu lợi, tạo ra áp lực giảm giá ngay cả khi tin chiến sự vẫn đang lan rộng. Điều này được ghi nhận trong tin của Báo Người Lao Động.
2. Đồng USD mạnh lên kìm hãm vàng
Vàng được định giá bằng đô la Mỹ trên thị trường quốc tế. Khi đồng USD tăng giá, sức mua vàng bằng các ngoại tệ khác bị giảm, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn cho người mua quốc tế và làm giảm nhu cầu. Bối cảnh này xảy ra đồng thời với diễn biến địa chính trị, khiến vàng không hấp dẫn theo kỳ vọng “trú ẩn an toàn”.
3. Lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng lãi suất thay đổi
Căng thẳng địa chính trị có thể đẩy giá dầu và lạm phát kỳ vọng lên cao, khiến thị trường xem xét lại khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Khi lợi suất thực tế tăng hoặc lãi suất không giảm nhanh như kỳ vọng, tài sản không sinh lãi như vàng mất ưu thế tương đối so với trái phiếu và các tài sản có lãi suất.
4. Quy mô thị trường và dòng tiền an toàn chuyển sang USD
Trong những giai đoạn khủng hoảng thật sự, dòng tiền có thể tìm đến USD — tài sản an toàn cao nhất nhờ tính thanh khoản và vai trò dự trữ toàn cầu — trước khi tìm đến vàng. Điều này khiến vàng có thể “bị lu mờ” tạm thời ngay cả khi xung đột leo thang.
Tình huống giá vàng giảm khi chiến sự leo thang không hoàn toàn trái với nguyên tắc “vàng là tài sản trú ẩn”. Thay vào đó, đó là kết quả của sự phối hợp của nhiều yếu tố thị trường — bán chốt lời, USD mạnh, thay đổi kỳ vọng lãi suất và diễn biến tài chính khác — áp đảo lực cầu an toàn đối với vàng trong ngắn hạn. Giá vàng có thể tiếp tục biến động mạnh tùy theo cách mà các yếu tố vĩ mô này cân bằng lẫn nhau
#giávang
